Les équipes de HDC Finances ont participé à la résolution de problèmes complexes

Restructuring d’un groupe logistique
  • Dérive par rapport au business plan

    • Acquisition par LBO d’un groupe logistique en juillet 2001. Le free cash flow doit permettre de rembourser la dette en 7 ans. Les conditions commerciales se dégradent. La dérive des performances conduit à un premier refinancement en 2004 : la syndication senior est modifiée. Un important dispositif de suivi de plans d’action est entrepris dans les domaines de la productivité et de la qualité

  • Rupture des covenants

    • Les covenants ne sont pas respectés: négociation de waivers avec la syndication. La notation par les agences est dégradée.

  • Mandat ad’hoc

    • Amplifiée par des désaccords stratégiques entre partenaires, cette dégradation conduit à solliciter la nomination d’un Mandataire ad’hoc en juillet 2005 pour respecter les règles de gouvernance et préserver les actifs. La trésorerie est attestée par des conseils externes.

  • Sauvegarde

    • La société opérationnelle est in bonis, la trésorerie excédentaire, mais ses dividendes ne suffisent plus à assurer le remboursement de la dette d’acquisition. La nécessité de revisiter le business model se confirme, mais les partenaires ne sont pas alignés: ouverture d’une procédure de sauvegarde en mai 2006 pour éviter une accélération non maîtrisée.

  • Redressement

    • En 2007, plan de continuation est accepté:
           Evolution de l’actionnariat
           Renégociation de l’endettement bancaire, obligataire et chirographaire
           Renouvellement du contrat avec le principal client, les termes sont améliorés
    Le groupe peut poursuivre sur des bases pérennes

Gestion d’une croissance, d’une crise et d’un retournement
  • Création/développement par croissance externe, intégration et consolidation des acquisitions

    • Créée en 1999, filiale d’un groupe US, c’est un build-up dans le domaine du traitement de données pour les grands comptes. Après 10 acquisitions en France, 3 en Allemagne et la création d’un centre de traitement en Slovaquie financés par le holding, le groupe atteint 40m€ de chiffre d’affaires et 1 000 personnes.

  • Difficultés de la mère et répercussion en Europe

    • La maison mère rencontre des difficultés financières qui la conduisent à bloquer tous les développements en Europe, où les filiales sont par ailleurs en restructuration industrielle avec la fermeture de plusieurs sites.

  • Gestion de la crise

    • Mise en place d’un tableau de bord de crise pour le suivi de l’exploitation et de la trésorerie: négociation avec clients et fournisseurs, mise en place de lignes de financement locales.

  • Mandat ad’hoc

    • 2007 : aggravation des difficultés aux US. Nomination d’un mandataire ad’hoc en France et décision par la mère de céder les activités européennes.

  • Préparation de la cession et bonne fin

    • Elaboration d’un business plan, montage du dossier de cession et des due diligences. Prise de contact avec les investisseurs et fonds de retournement.
    Fin 2007 le groupe est racheté in bonis par des acquéreurs américains.